Danemark

Deux hommes riches, le joailler Hirsch et le Comte Von Waldberg, courtisent la même femme, Stella, qui choisit le second. Hirsh, déclarant qu'il veut offrir un bijou à Stella lors d'une fête où il n'a pas été invité, se fait rejeter. Il provoque alors le Comte à un duel aux cartes, qui perd et se retrouve avec une importante dette. Stella vole alors un bijou chez le joailler pour aider son Comte, mais l'homme la surprend et la fait chanter. Une histoire de jalousie entre deux hommes, qui perdent finalement tous deux Stella, tuée par accident.

Professeure de Piano, Magda Vang rencontre le beau et jeune Knud Svane, ils tombent amoureux. Il l'invite à passer l'été dans un presbytère avec lui et ses parents à Gjerslev. En dehors du presbytère une troupe de cirque passe dans les parages. Magda se fait saluer par le performeur, Rudolph Stern. Une nuit il escalade l'échelle pour la retrouver dans sa chambre. Elle tente de repousser ses avances mais...